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资金态度趋谨慎 机构称市场风格或转向“防御”

本文来源于上海证券报·中国证券网 2021-03-04 08:10:37
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昨日,沪深两市双双低开后走高,盘中指数在金融股带领下一路高歌,尤其是银行、保险板块大涨,给市场以提振。从节后的股指表现看,2月18日至3月3日创业板指累计跌幅超过12%,沪指则仅回调了2.14%。

对近期盘面出现的一系列变化,有机构认为,市场风格正从进攻转为防御;资金态度由“害怕错过”变成“害怕失去”;市场正从以相对收益者主导过渡到由绝对收益者主导。

分板块看,节前热门的食品饮料、医药、新能源等成了节后的领跌者,显示出市场风险偏好的下降。昨日盘面上,领涨力量变成了钢铁、银行、航运等低估值周期板块。

国信证券的统计显示,沪深300指数、创业板指数、中证500指数、中证1000指数2月估值水平均有所下滑,部分指数内部估值分化程度大幅收敛。

在增量资金方面,以公募基金为代表的机构资金在本轮行情中起到了重要推动作用,而目前该类资金的边际增量正在缩减。数据显示,今年2月共成立新基金39只,创40个月新低;单月募集资金为1499亿份,相比今年1月的募集份额5542亿份,环比降幅超过七成。该数据也创下2020年3月以来的低点。

新基金募资规模缩减,显示出各路资金对A股市场的态度正趋于谨慎。

开源证券首席策略分析师牟一凌表示,截至2月26日,2020年四季度进场的新基民收益率主要分布在-10%至10%,收益率在10%以上的约有两成。而2020年四季度以前已在场内的基民收益率则多分布在10%至30%。

牟一凌称,从历史数据看,当股票型及混合型基金的3个月滚动收益率达到10%以上或-5%以下时,往往会有明显的赎回行为。去年四季度前入场的基民收益率还有相对较厚的“缓冲垫”,但新基民正进入收益率-5%以下的大概率赎回区间,且随着市场波动,其赎回概率还可能上升。牟一凌认为,行情正从以相对收益者为主导过渡到由绝对收益者主导。

但需强调的是,即使市场处于阶段调整中,却并不意味着没有结构性行情。开源证券表示,“全面悲观”的态度不可取,积极防御才是更好的应对之策,建议投资者重视交易与轮动。

国信证券首席策略分析师燕翔表示,在市场整体估值不高,且经济复苏和企业盈利周期向上的背景下,后续行情会出现更多轮动和扩散的机会,建议继续关注盈利弹性较大的顺周期品种。

(编辑:许楠楠)
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